摘要：金融界基金04月14日讯 国投瑞银白银期货(LOF)基金04月13日下跌1.05%，现价0.855元，成交3252.84万元。当前本基金场外净值为0.8480元，环比上个交易日下跌1.40%，场内价格溢价率为-0.24%。本基金为上市可交易...
金融界基金04月14日讯 国投瑞银白银期货(LOF)基金04月13日下跌1.05%，现价0.855元，成交3252.84万元。当前本基金场外净值为0.8480元，环比上个交易日下跌1.40%，场内价格溢价率为-0.24%。
本基金为上市可交易型商品期货型基金，金融界基金数据显示，近1月本基金净值下跌4.61%，近3个月本基金净值下跌4.50%，近6月本基金净值下跌9.59%，近1年本基金净值上涨15.22%，成立以来本基金累计净值为0.8480元。
本基金成立以来分红0次，累计分红金额0亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为赵建，自2015年08月06日管理该基金，任职期内收益-15.20%。
邹立虎，自2017年09月14日管理该基金，任职期内收益-5.78%。
报告期内基金投资策略和运作分析
2020年，全球金融市场波动率大幅上升，先是在疫情冲击下全球股市、商品暴跌，后面随着主要经济体巨额财政货币刺激及放松疫情管控、经济回暖支撑下，股市、商品走出“V”型反转。贵金属先是在疫情初期短暂受益于避险情绪，后面随着疫情爆发，流动性危机出现，贵金属也跟随市场短期暴跌，白银价格一度刷新10年低点，金银比值也一度接近120记录高位，2020年3月底美联储宣布不限量QE计划，贵金属开始率先反弹，7月份是美国疫情二次爆发避险情绪带动下，金银价格加速上涨，白银最高价格冲击至30美元后，随着经济进一步回暖，市场风险偏好回升及美国实际利率企稳，白银价格又迅速回调到21附近，然后维持低位震荡到年底。总体来看，2020年全年美元震荡走弱及美国实际利率进一步下移支撑了全年贵金属价格表现。期间COMEX黄金/白银分别上涨25%和48%，中国上期所黄金/白银指数分别上涨15%和上涨27%，期间人民币汇率明显升值，累积升值7%左右；金银比值先上升后下降，自最高120左右回落到年底73附近；
截止本报告期末，本基金份额净值为0.955元，本报告期份额净值增长率为6.47%，同期业绩比较基准收益率为23.94%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望未来，大的方向看，我们中长期观点看好白银观点维持不变—白银仍面临相对有利的宏观环境：第一：低利率环境支撑贵金属价格：全球债务水平处于历史高位，利率很难大幅上行，或者如果利率大幅度上行对于风险资产冲击也不亚于贵金属，届时可能VIX会明显回升。另外考虑到通胀滞后经济复苏、财政政策占据主导背景下的货币流通速度回升及美联储正式引入了“平均通胀目标制”，我们看好未来通胀中长期水平回升，这将会持续压低实际利率；第二：美元中长期贬值压力较大，为了缓解经济压力，防止陷入1929年大萧条局面，美联储自3月下旬开启不限量的资产购买，尽管短期给经济带来提振，但是考虑到贸易及财政赤字，叠加美联储大幅度扩表，美元中长期贬值压力较大，参考历史经验，美元大的贬值周期一般都对应贵金属价格牛市，更长期来看，美元指数与美国经济占全球经济比重密切相关，未来新兴经济体占全球市场份额继续扩张，欧美发达经济体占比下降，美元也将会维持弱势。就短期的维度而言，随着经济复苏持续推进，美国10年期利率可能会继续反弹，同时美元净空头寸处于周期高位，美元也可能伴随利率回升而温和反弹，将会给贵金属市场带来压力，不过幅度预计会比较温和。另外全球新能源特别是光伏领域需求也将会给白银工业用途带来比较明显需求支撑。（点击查看更多基金异动）
